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工商時報【康和證券投資總監廖繼弘口述,記者林燦澤整理】

從基本面、技術面來看,台股2017年可望延續2016年下半年的多頭走勢,只是基本面成長動能不夠強勁,川普1月20日就任美國總統後的經貿變數待觀察,台股成交量長時間萎縮,大盤仍不脫箱型震盪、區間上移格局,預估指數的高低點範圍在5年線8,500~10,000點間,較強勢有機會上看10,500點。

2017年大盤第1季衝高遇壓拉回,在第1季或第2季見低點後再向上攻堅,因為這段時間,有川普貿易保護主義、英國正式提出退區、法國總統大選、5月繳稅旺季以及聯準會升息等較多變數影響,等待下半年蘋果新手機發表,台積電等蘋概股反應業績題材,可望轉強、領軍再攻萬點關卡。

OECD估計2017年全球GDP成長率可望由前一年的2.9%成長至3.3%,而美經濟成長日益強勁,企業獲利從去年第4季開始回升,加上川普財政政策可望帶動經濟穩定增長,聯準會進入升息循環,代表實質經濟好轉,美股可望維持中長多格局,帶動全球股市向上,台股也可跟隨國際股市表現。

主計總處將2016年經濟成長率由1.22%調升至1.35%,2017年微幅下修至1.87%,經濟成長率上升,市場預估企業獲利可成長10%上下,也較2016年好轉,依歷史經驗而言,指數高點會比2016年高,但因為溫和成長態勢,加上台股成交量長時間萎縮,欠缺較強的中長期攻堅動能,指數高點空間多少受限。

台股年線在2016年下半年轉為上揚趨勢,9月KD值向上攀升至80以上高檔鈍化,月MACD值轉正,中長期走勢雖轉強,但從年線和2年線的趨勢方向來看,尚未進入較強的中長多行情,仍需要時間調整;2年均線即將在2017年2~5月間扣抵9,622~9,820點間高指數區,可能轉為緩降趨勢。

要提防指數在第1季衝高後遇壓及2年線走低下引下而拉回整理,上檔由8,840點連結9,399高點連線壓力在9,500點至9,600點上下,低檔2年線在8,900點,年線(12月均線)在8,830點,由7,203低點和7,627低點連結之中長期上升線支撐在8,600點上下,5年線在8,500點附近,形成密集線型支撐區,差不多是股價淨值比1.5~1.55倍之間,是多頭中長期重要防線。

歐債風暴後,台股年線和2年線轉為多頭排列格局後,進入穩健的中長多走勢,指數從8,000點附近緩步震盪攻堅至10,014點,年線目前在8,832點,維持緩升趨勢,2年線在8,901點,呈現走平,預估年線2017年可望向上突破2年線,但2年線在下半年才轉為上揚的可能性較大,較能發揮中長線助漲功能。

不過年線下半年開始扣抵9,折扣000點以上指數區,意即指數下半年要維持9,000點以上,年線才不會反轉向下,年線和2年線才有機會形成黃金交叉助漲格局,這是在中長期趨勢上要觀察留意的。

台股月K線在7,203點、7,627點和7,999點等低點至8,871點頸線間形成三重底型態,指數高點已超過8,871點的3%態有效確認點(9,137點)以上,從價的角度來看,三重底底部已形成,但8,871點和8,840點的當月成交量為1.89兆及2.14兆。

但指數在去年7月份突破8,871高點後,月成交量最大只有1.78兆元,突破頸線的有效度明顯不足,這個三重底型態是否完成仍待成交量能否回升加以確認,如未來三重底能形成,那依型態推估上漲滿足點,大約落在9,743點、10,115點,約在1.8倍股價淨值比上下,較強勢有機會看10,539點(8,871點頸線加8,871點至7,230低點差幅)。

建議2017年第1季指數如上攻至9,500點以上壓力區,如上漲量縮、價量背離結構仍未改善,要提防大盤高檔震盪後遇壓拉回整理,指數再度拉回測試2年線至年線支撐,但這是另波漲勢前的調整走勢,拉回宜逢低選股布局作多,迎接下半年萬點行情。

如成交量未能穩定放大,基期高的主要權值股漲幅可能受限,留意盤面焦點是否轉移至中小型成長股上,選股可留意蘋概股、半導體、自動化(機器人)、物聯網、車用電子等電子類股;傳產股留意受惠於升息的金融股、通膨題材(原物料股等基礎建設股)、汽車零組件、塑化股(依淡旺季和油價走勢調整)等類股。

工商時報【涂志豪╱台北報導】

晶圓代工龍頭台積電昨(10)日公告去年第4季合併營收達2,622.27億元,不僅超越2,550~2,580億元的業績展望區間,而且續創季度營收新高。台積去年全年合併營收達9,479.38億元,年增12.4%並創歷史新高。法人看好台積電第1季營運淡季不淡,在10奈米產能順利開出下,今年全年營收可望突破1兆元大關。

張忠謀明日出席法說會

台積電將於明(12)日召開法人說明會,董事長張忠謀將親自出席,除了提出對2017年全球總體經濟及半導體市場景氣看法,也會說明10奈米量產進度及7奈米投資布局。外資圈普遍預估,台積電去年每股淨利將達12~13元,今年將維持100億美元資本支出,全年營收及獲利將再創歷史新高。

上季及去年營收優於預期

受到主要客戶年底盤點影響,台積電昨日公告12月合併營收月減16.0%達781.12億元,但年成長33.9%。去年第4季合併營收2,622.27億元,季增0.7%再創季度營收新高,並超越2,550~2,580億元的業績展望區間。至於2016年全年合併營收達9.479.38億元,年增12.4%,亦優於市場預期。

法人:首季營運不看淡

法人表示,台積電去年第4季營收超越財測高標,影響原因包括新台幣兌美元匯率貶值,以及16奈米產能利用率維持滿載,推升晶圓出貨再創季度新高。今年首季雖有工作天數減少等季節性因素影響,但因16奈米晶圓出貨維持高檔,加上10奈米晶圓將在季底前出貨並挹注營收,所以法人圈對台積電首季營運表現不看淡,營收季減率將低於10%。

10奈米今年逐季拉高產能

台積電10奈米已經在去年第4季量產投片,今年將逐季拉高產能。台積電10奈米接單強勁,除了聯發科及海思的手機晶片將陸續投片外,蘋果用於新款iPad的A10X應用處理器、新一代A11應用處理器等均將在上半年陸續投片。同時,台積電的整合扇出型晶圓級封裝(InFO WLP)也可望在第2季完成10奈米晶片認證,下半年可逐步量產出貨。

台積電7奈米已在第1季進行試產,主要客戶包括可程式邏輯閘陣列(FPGA)大廠賽靈思(Xilinx)、繪圖晶片大廠輝達(NVIDIA)等,業界亦盛傳高通的高階手機晶片將回到台積電並採用7奈米投片。台積電預計今年第4季可完成產能建置及認證,隨後就進入量產階段,明年第1季可望對營收有所貢獻。

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